在一片爭議聲中，團購鼻祖Groupon終于在11月4日成功登陸納斯達克，并在首日交出一份不錯的成績單：收盤26.11美元，較20美元的發行價上漲30.55%，融資7億美元，一舉成為2004年Google上市以來最大的科技股IPO。

　　尚未盈利的新興互聯網公司被資本市場看好，興奮的不僅僅是Groupon員工和華爾街的投資者們，對于處在資本寒冬期的中國團購網站來說，或許可以松一口氣了。借著Groupon上市的東風，國內團購網站更容易向華爾街“講故事”，已經提交IPO申請的拉手網似乎水到渠成；團購模式被資本市場的認可，意味著也將刺激投資行業加大對團購企業的投資力度，目前面臨資金鏈斷裂、裁員、倒閉等危機的團購業迎來一線曙光。

　　不過，Groupon風光上市的背后，并不代表著團購行業從此一帆風順。

　　創新工場CEO李開復在微博上表示，Groupon第一天交易只是在平衡供需，下個月才能看到真正的市值。“此前在美國停止路演，更新其營業額，只有原來的一半。同時，宣布COO離職，這樣‘帶傷上市’，結果是可以想象的。”

　　就在上市前夕，Groupon在中國的合資公司高朋剛剛陷入一起“假貨門”事件。瑞士天梭中國公司發表聲明稱，檢驗結果顯示所有買自高朋網的送檢手表均為假貨，就此次嚴重侵犯TISSOT(天梭)注冊商標權及知識產權事件，天梭已向公安部門報案。

　　不少國內團購企業對于Groupon的上市保持冷靜態度。糯米網總經理沈博陽向《第一財經日報》記者表示，Groupon的發展與國內團購網站并沒有太大的可比性，例如不同的市場環境、不同的毛利率水平等，最終資本市場關注的還是基本面，企業是否能賺錢、毛利有多高、是否已經鎖定了市場的領先地位等。

　　58同城網CEO姚勁波則擔心，因為市場環境不同，如果Groupon上市被國內資本市場和創業公司錯誤解讀，這兩個月稍微理性一點的團購將進入一片更紅的海。

　　對于Groupon的“中國學徒”來說，想借Groupon上市的東風也許并非易事，燒錢巨虧、低毛利仍是中國團購網站難以擺脫的困境。

　　以拉手網為例，其招股書顯示，2010年上半年，拉手網凈虧損436.6萬元人民幣；2010年下半年，拉手網凈虧損4912.9萬元人民幣；2011年上半年，拉手網凈虧損3.9億元人民幣，接近去年下半年的8倍，是去年上半年的90倍。造成該公司虧損不斷擴大的原因主要是營銷、市場推廣費用和一般管理費用的大幅攀升。

　　此前，人人公司發布了第二季度財報，數據顯示糯米網Q2總營收110萬美元，運營費用支出為560萬美元，虧損達450萬美元。

　　和Groupon高達40%的毛利相比，團購行業整體低毛利的現狀并沒有任何改善。沈博陽曾表示，目前行業的整體毛利不高于10%，拉手網招股書顯示，2011年上半年拉手網與商家進行分成所得的平均分成比例為9.23%，而今年一季度拉手網這一比例曾一度達到10%以上，但二季度迅速下落至約8%，低于去年四季度。

　　這與國內同業間的殘酷競爭有關。為爭奪訂單，不少團購網站競相壓低自己所得的分成，出現免費甚至賠本的生意。同時，國內的團購網站還因為同質化競爭而面臨消費者的“審美疲勞”。

　　團購導航網站團800發布的《2011年第三季度中國團購消費觀察報告》顯示，目前已有754家團購網站無法打開或者轉型，其中超過一個月沒有更新的網站達9%，另有5%的網站以改版、內部調整等理由關閉了團購業務。(劉佳)